建銀國際、招銀國際發布研報 給予弘陽地產“買入”、“跑贏大市”評級

2020.03.31

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繼近日中信里昂(CLSA)、尚乘集團(AMTD)發布弘陽地產(1996.HK)股票評級報告,給予“買入”評級后,香港知名券商建銀國際(CCBI)、招銀國際(CMBI)也發布了公司股票評級報告,給予“跑贏大市”、“買入”評級,目標價分別為3.00港元、3.32港元。


建銀國際指出,弘陽地產在2019年的財務和運營效率顯著提升,實現了高達94%的回款率,70%凈負債率屬于健康水平。短期債務比也有所改善。 招銀國際認為,弘陽地產在江蘇擁有堅實的基礎,并計劃擴展到其他地區。公司財務狀況管理良好。


弘陽地產在2017年擴展15個城市,在2019年擴展14個城市,在2019年擴展17個城市。2020年,集團將重點深耕現有地區。 2019年,公司以人民幣18.6億元的權益土地成本收購了690萬平方米的建筑面積,其中29%來自并購或底價拿地,這得益于公司“地產+商業雙輪驅動”的土地儲備策略。 集團計劃在2020年推出3個購物中心,并在2021年開始推出8個購物中心。


弘陽地產2019年合約銷售金額增長37.6%,至651億元人民幣;合約銷售面積增長38.8%,至490萬平方米。公司的對外合作戰略以及品牌知名度,有助于進一步促進銷售。 此外,弘陽地產從江蘇擴展業務版圖,江蘇以外地區的合約銷售額從2018年的17%增加到2019年的27%。2020年,集團的銷售目標為750億元人民幣,江蘇的可售資源占50%。


南京弘陽廣場C館于2019年8月升級開業,帶動租金收入于2019年增長14.6%至4.11億元人民幣。 此外,商業項目開拓輕資產模式,業務加速增長。煙臺和滕州的兩家輕資產購物中心于2019年開業。

公司計劃通過輕資產模式在燕郊、揚州和衡陽開設三家購物中心,其管理的購物中心數量將在2021年以后達到15家。


2019財年,弘陽地產收入增長64%,核心盈利同比增長26%。派息比率上升了5個百分點至30%,這是業績的驚喜。 末期息為0.124港元,較預期高4%,相當于5%的股息收益率。管理層將2020年的銷售目標定為750億人民幣,同比增長15%。可供銷售資源為人民幣1100億,意味著68%的去化率。 公司在2019年的財務和運營效率顯著提升,實現了高達94%的回款率。70%凈負債率屬于健康水平,短期債務比也有所改善。


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建銀國際是中國建設銀行股份有限公司的投行旗艦,旗下相關子公司業務圍繞Pre-IPO、IPO與Post-IPO三大環節形成涵蓋眾多產品的完整投行產業鏈。


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作為招商銀行股份有限公司的全資附屬機構,招銀國際及其子公司憑借集團境內外協同和聯動的優勢,依托母行的雄厚實力和卓著的社會聲譽,積極實施多元化經營戰略,全面布局了企業融資、資產管理、財富管理、股票、結構融資等業務版塊。


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